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투자&재테크

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진정한 가치투자자가 되기 위하여 중 존템플턴 제2차 세계대전이 발발했다는 뉴스를 접한 20대 청년은 증권사에 전화를 걸었다. 청년은 1달러 이하로 거래되는 모든 종목을 100달러씩 매입했다. 그렇게 1만 달러가 104개 종목에 투자되었다. 4년이 흐른 뒤 그 주식들의 가치는 4만 달러가 되었다. 20대 청년의 이름은 존 템플턴, 월가의 살아있는 전설, 영적인 투자가, 투자계의 콜럼버스로 불린다. 존 템플턴은 25살의 나이에 월가에 진출해 탁월한 투자능력을 보이며, '저가성장주발굴의 명인'으로 인정받았다. 그가 설립한 '템플턴그로스(Templeton Growth)펀드'는 세계 최고의 뮤추얼펀드로 알려져있다. 낙관론의 대표주자인 그는 1997년 사무실 임대기간을 10년 더 연장할 만큼 미래를 밝게 내다봤다. 17가지 투자 철학 최종수익률로..
투자자가 저지르지 말아야 할 10가지 잘못 중 선전하는 기업의 주식을 매수하지 마라 >> 증권가에서 막 선전을 시작한 신생기업은 대부분 1 - 2명의 핵심인물이 이끌어간다. 특정 국면에선 탁월한 재능을 발휘하지만 다른 능력은 결여돼 있는 경우가 많다. 엔지니어가 창업한 경우가 특히 그렇다. 설립된 지 오래된 기업 중에서도 투자기회는 얼마든지 있다. 적어도 2 - 3년간 영업활동을 했거나 1년간 영업이익을 내는 기업에 한정해야 한다. 훌륭한 주식인데 단지 '장외시장'에서 거래된다고 해서 무시해서는 안 된다 >> 장외의 한계는 시장성 문제다. 하지만 이건 과거의 역사로부터 비롯된 착각이다. 장외시장은 수수료부담이 없다. 단 도덕적인 참가자와 정보분석능력이 전제돼야 한다. 뛰어난 성장성을 가진 장외기업을 고르는 건 괜찮은 선택이다. 사업보고서의 '표현..
투자 기업을 찾는 15가지 포인트 중 적어도 향후 몇 년간 매출액이 상당히 늘어날 수 있는 충분한 시장 잠재력을 가진 제품 / 서비스를 갖고 있는가? >> 일시적인 실적 호전 기업은 별로다. 운만 좋아선 장기간 꾸준히 성장하지 못한다. 반드시 뛰어난 비즈니스 기술을 갖고 또 이를 유지시켜야 한다. 매출액 성장세는 경영진이 최고의 능력을 계속 발휘해야 가능하다. 최고 경영진은 현재의 매력적인 성장 잠재력을 가진 제품생산라인이 더 이상 확대되기 어려워졌을 때에도 회사의 전체 매출액을 추가로 늘릴 수 있는 신제품이나 신기술을 개발하고자 하는 결의를 갖고 있는가? >> 10 - 25년간의 꾸준한 주가 상승을 기대하려면 반짝 실적으로는 안된다. 연구개발과 기술력이 고려돼야 하는 이유다. 경영진은 꾸준한 성장동력 마련에 나서야 한다. 핵심 개발 역..
사실수집에 기초해 우량기업을 발굴하라 중 필립피셔 소개 필립피셔의 책은 투자자들이 읽어야 할 고전 중의 고전으로 꼽힌다. 스탠포드를 비롯한 유수의 MBA과정에서 투자론 교과서로 쓰인다. 피셔는 '기업의 탁월한 경쟁력이라는 개념을 지속 가능한 성장모델과 연결시킨 최초의 인물'로 불린다. 워렌버핏이 피셔의 책을 읽고 직접 피셔를 만났다는 일화가 있다. 벤저민 그레이엄에게는 계량적 분석을 배웠다면, 피셔로부터는 질적 분석을 배웠다고 할 수 있다. 필립피셔는 '성장주투자의 아버지'로 불리우며, 벤저민 그레이엄과 함께 현대 투자이론의 창시자로 손꼽히는 인물이다. 그는 투자자들에게 3년 정도 기다리고 투자실적을 평가할 것을 강조했다. 피셔의 주식보유 3년론은 이때 나왔다. 당시 지배적인 투자원칙은 과거 지향적이었다. 과거의 주가를 근거로 매매타이밍을 ..
일상생활에서 투자의 정보를 채집하라 중 주식투자란 어렵거나 심오하지 않다. 좋은 투자는 간단하고 대단히 이해하기 쉽다. 일상생활에서 가족과 친구들에게 유용한 정보를 얻는 게 효과적이다. 좋은 회사를 일찍 발굴해 시장이 제대로 평가할 때까지 장기간 보유하는 게 좋다. 시장의 북소리에 우왕좌왕해선 곤란하다. 전문가들의 코멘트보단 백화점직원의 회사평가가 더 확실하다. 상대적으로 많은 종류의 주식을 보유하는게 유리하다. 경쟁이 없고 단순하며 재미없는 하찮은 사업을 하는 회사에 주목하라. 그러면서 일상생활에선 필수품목을 만들면 금상첨화다. 가급적 고성장주를 발굴하는 데 초점을 맞출 필요가 있다. 반면 인기업종의 인기주처럼 이름만 화려한 기업은 먹을게 별로 없다. 주가가 안 움직인다고 조바심내면 안된다. 3 - 4년이 지나야 인내심의 대가를 지불하는..
완벽한 주식이란? 중 피터린치 소개 이해하기 쉬운 주식을 골라라. 이해하기 쉽다는 건 완벽한 주식의 특징이다. 통신위성보다 팬티스타킹이 낫다. 사업은 단순할수록 좋다. 바보라도 경영할 수 있는 사업은 완벽한 주식을 뜻한다. 따분하게 (또는 우스꽝스럽게) 들린다. >> 복잡한 이름은 이목을 집중시킨다. 반면 우스운 이름은 무시된다. 충분히 싸게 살 수 있다. 따분한 사업을 한다. >> 병뚜껑을 만든다면 호재가 시장에 알려질 때까지 누구도 관심을 갖지 않는다. 뭔가 혐오감을 불러일으키는 성질의 사업을 한다. >> 따분하면서 혐오스러우면 최고다. 구질구질한 사업아이템을 분석하려는 전문가는 별로 없다. 일종의 분리독립된 자회사다. >> 기업의 특정 부서가 독립해나간 업체는 놀랍도록 수익이 좋다. 평판 악화를 우려한 모기업이 도와..
주가를 보기 전에 기업을 보라 중 피터린치 소개 피터린치가 운용한 '마젤란펀드'는 미국 자산운용업계에서 넘버 1 펀드로 명성이 자자하다. 뮤추얼 펀드의 대표주자이자 고수익 펀드의 대명사로 알려져있다. '마젤란펀드'의 누적 수익률은 2703%였다. 이것을 연평균수익률로 환산하면 매년 29.2%의 수익을 거둔 셈이다. 같은 기간 S&P500지수의 연평균수익률은 15.8%에 불과했다. 1990년 어느 봄날, 피터린치는 46번째 생일 축하파티를 맞이했다. 그는 돌연 자신의 아버지가 46세 때 죽었다는 사실을 떠올린다. 피터린치는 다가온 아내에게 "이젠 가정에 충실하고 싶다"고 말했다. 다음날 월스트리트는 그의 사임소식을 톱기사로 다뤘다. "월스트리트의 전설로 남음직한 기적 같은 수익률을 거둔 펀드매니저, 46세에 월스트리트를 떠나다" 그가 ..
투자인가 도박인가 중 주식시장 폭락으로 제정신이 아닌 상황이 되면 이들은 또 은행으로 몰려가 CD를 매입한다. 채권, MMF, CD에 투자하는 것은 형태는 다르지만 결국 이자가 지급되는 채무 증서에 투자한다는 점은 같다. 맨하튼에 살았던 원주민을 생각해보자. 이 원주민들은 1626년 값싼 장신구 24달러어치를 받고 부동산을 이민자들에게 팔아넘겼다. 이들이 받은 장신구를 현금화해서 지난 시간 동안 연 복리 8%로 증식했다면, 인디언의 재산은 거의 30조달러가 되었을 것이다. 반면 맨하튼 지역의 최근 납세 기록을 보면, 부동산 가치는 281억 달러에 불과하다. 맨하튼을 사들인 것을 유리하게 해석해보면, 281억 달러는 감정가격이고, 시장가격은 그 2배라고 가정하자. 맨하튼의 가치는 562억 달러가 된다. 그럼에도 불구하고, ..

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