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완벽한 주식이란? 중 피터린치 소개 이해하기 쉬운 주식을 골라라. 이해하기 쉽다는 건 완벽한 주식의 특징이다. 통신위성보다 팬티스타킹이 낫다. 사업은 단순할수록 좋다. 바보라도 경영할 수 있는 사업은 완벽한 주식을 뜻한다. 따분하게 (또는 우스꽝스럽게) 들린다. >> 복잡한 이름은 이목을 집중시킨다. 반면 우스운 이름은 무시된다. 충분히 싸게 살 수 있다. 따분한 사업을 한다. >> 병뚜껑을 만든다면 호재가 시장에 알려질 때까지 누구도 관심을 갖지 않는다. 뭔가 혐오감을 불러일으키는 성질의 사업을 한다. >> 따분하면서 혐오스러우면 최고다. 구질구질한 사업아이템을 분석하려는 전문가는 별로 없다. 일종의 분리독립된 자회사다. >> 기업의 특정 부서가 독립해나간 업체는 놀랍도록 수익이 좋다. 평판 악화를 우려한 모기업이 도와..
주가를 보기 전에 기업을 보라 중 피터린치 소개 피터린치가 운용한 '마젤란펀드'는 미국 자산운용업계에서 넘버 1 펀드로 명성이 자자하다. 뮤추얼 펀드의 대표주자이자 고수익 펀드의 대명사로 알려져있다. '마젤란펀드'의 누적 수익률은 2703%였다. 이것을 연평균수익률로 환산하면 매년 29.2%의 수익을 거둔 셈이다. 같은 기간 S&P500지수의 연평균수익률은 15.8%에 불과했다. 1990년 어느 봄날, 피터린치는 46번째 생일 축하파티를 맞이했다. 그는 돌연 자신의 아버지가 46세 때 죽었다는 사실을 떠올린다. 피터린치는 다가온 아내에게 "이젠 가정에 충실하고 싶다"고 말했다. 다음날 월스트리트는 그의 사임소식을 톱기사로 다뤘다. "월스트리트의 전설로 남음직한 기적 같은 수익률을 거둔 펀드매니저, 46세에 월스트리트를 떠나다" 그가 ..
투자인가 도박인가 중 주식시장 폭락으로 제정신이 아닌 상황이 되면 이들은 또 은행으로 몰려가 CD를 매입한다. 채권, MMF, CD에 투자하는 것은 형태는 다르지만 결국 이자가 지급되는 채무 증서에 투자한다는 점은 같다. 맨하튼에 살았던 원주민을 생각해보자. 이 원주민들은 1626년 값싼 장신구 24달러어치를 받고 부동산을 이민자들에게 팔아넘겼다. 이들이 받은 장신구를 현금화해서 지난 시간 동안 연 복리 8%로 증식했다면, 인디언의 재산은 거의 30조달러가 되었을 것이다. 반면 맨하튼 지역의 최근 납세 기록을 보면, 부동산 가치는 281억 달러에 불과하다. 맨하튼을 사들인 것을 유리하게 해석해보면, 281억 달러는 감정가격이고, 시장가격은 그 2배라고 가정하자. 맨하튼의 가치는 562억 달러가 된다. 그럼에도 불구하고, ..
홀로 가는 길 중 일반 투자자인 당신은 기관에서 투자하는 것처럼 할 필요가 없다. 기관처럼 투자한다면 실적도 기관처럼 나올 수 밖에 없다. 그렇다고 해서 아마추어처럼 생각하려고 굳이 애쓸 필요도 없다. 당신은 이미 아마추어이기 때문이다. 월스트리트에서 만연한 사고방식에서 벗어나는 순간, 10루타가 가능해진다. 당신이 투자하는 동안 부사장이 주변을 어슬렁거리며 분기 실적을 꼬집어 비판하는 사람도 없을 것이다. IBM 대신 에이전시 렌터카 주식을 매수했다는 이유로 들볶일 일도 없다. 당신은 어떤 종목의 매수 이유를 설명하느라 일과 시간의 4분의 1을 소모할 필요도 없다. 다행히 당신에게 1,400개 종목을 보유하라고 강요하는 사람도 없을 것이다. 100개 종목에 골고루 나눠 투자하라고 말하는 사람도 없다. 1종목이든, 4..
월스트리트의 똑똑한 바보들 중 아마추어 투자자는 전문투자자를 볼 때 적당히 의심하는 눈으로 보아야 한다. 그래야 당신의 상대가 어떤 사람인지 실체를 파악할 수 있다. 주요 기업의 주식 70%는 기관 투자자의 손에서 거래되므로 당신은 주식을 사거나 팔 때마다 이른바 전문투자자라는 똑똑한 바보들과 경쟁을 벌일 가능성이 갈수록 높아진다. 이런 상황은 당신에게 좋은 기회다. 전문 투자자들이 많은 문화적, 법적, 사회적 제약을 받고 있기 때문이다. 존 템플턴은 세계 시장을 개척했다. 아마 그는 전 세계에 투자해서 돈을 벌어들인 최초의 인물일 것이다. 그에게 돈을 맡긴 투자자들은 1972년부터 1974년 사이 미국 주식시장이 붕괴했을 때 위기를 피해갈 수 있었다. 당시 그는 펀드 자금 대부분을 캐나다와 일본 주식에 투자했기 때문이다. 196..
상상의 위력 중 저점과 고점을 놓친 경우라도 우리가 모르는 회사보다는 친숙한 회사에 투자했을 때 더 높은 실적을 올릴 수 있다. 뉴잉글랜드 소방관에 대한 유명한 이야기가 있다. 1950년대 당시 이 소방관은 그 지역의 탐브랜즈(Tambrands) 공장이 무서운 속도로 확장되는 모습을 두 눈으로 확인했다. 이 회사가 번창하는 것이 아니라면 그토록 빠르게 공장이 확장할 리 없다고 생각한 그는 이 회사에 2,000달러를 투자했다. 이후에도 매년 2,000달러씩 5년 동안 계속 투자했다. 1972년 이 소방관은 백만장자가 되었다. 스바루 주식을 사지 않았는데도 말이다. 사람들은 전문가들이 증권단말기를 통해서 입수하는 세련되고 수준 높은 소문에서 고급 투자 아이디어를 얻는다고 추측하겠지만, 나는 주로 이 소방관과 같은 방식으..
주식 분할에 대한 이해 중 2 대 1, 3 대 1 등 표현되는 주식 분할에 대해 이렇게 설명한다. 만일 우리가 X 회사에 1000달러를 투자해서 10달러짜리 주식 100주를 보유하고 있다고 가정하자. 이 주식에 대해 2 대 1 주식 분할이 단행되면 우리는 5달러짜리 주식 200주를 보유하게 된다. 이렇게 분할된 주식이 2년 뒤에 10달러로 상승하면 우리가 투자한 돈은 2배가 된다. 그러나 주식 분할을 모르는 사람이 보기에는 한 푼도 벌지 못한 것처럼 보인다. 10달러에 매수한 주식의 가격이 지금도 여전히 10달러이기 때문이다. 스바루 주식의 경우, 주가가 실제로 312달러가 된 것은 아니다. 주가가 고점에 이르기 직전에 8대1 주식 분할이 있었으므로 당시 주가는 실제로 39달러(312/8)가 된다. 다시 말해 주식 분할 전 가..
놀라운 10루타 종목들 중 월스트리트 용어로 '10루타'란 10배를 벌어들이는 종목을 말한다. 나는 난생처음 투자한 플라잉 타이거 항공(Flying Tiger Airline)이 몇 배로 뛴 덕분에 대학원에 갈 수 있었다. 지난 10년 동안 5루타, 10루타 드물지만 20루타도 나온 덕에 내 펀드가 경쟁력을 갖고 앞설 수 있었다. 규모가 작은 포트폴리오라면 이만큼 탁월한 종목이 하나만 있어도 손실을 이익으로 바꿀 수 있다. 이렇게 수익성이 높은 종목이 발휘하는 효과는 정말 놀랍다. 사람들은 엉뚱한 저가주에만 10루타 종목이 나온다고 생각할지도 모른다. 합리적인 투자자들은 쳐다보지도 않는 브레이노 바이오피드백이나 코스믹 R&D처럼 이상한 주식들 말이다. 하지만, 이름만 대면 쉽게 알 수 있는 회사들 가운데도 10루타 종목은 수없이..