방어투자자의 투자 성과

 

<벤저민 그레이엄의 현명한 투자자 요약판> 중

 

방어투자자는 손실이 발생하는 것을 싫어하는 투자자, 투자에 대해 자주 고민하고 싶지 않은 사람이다.

 

그레이엄의 조언은 시대에 따라 바뀌어 갔다.

 

1964년

우량 채권과 대형 우량주의 비중을 25 - 75% 사이에서 탄력적으로 구성하는 변율투자법을 활용, 이 방법이 복잡하다면 둘의 비중을 절반씩 유지하는 정률투자법을 활용하라. 연 6% 수익을 기대할 수 있다.

 

1964 - 1972년

채권수익률이 급등했고, 주가는 38%나 하락했다. 증권 가격은 절대 예측할 수 없다는 사실을 재확인한 사례다.

 

1972년

1964년에 비해 주식 투자가 채권 투자보다 불리해 보이므로 자금 전부를 채권에 투자하라고 권고한다. 그러나, 인플레이션이 발생하면 채권보다 주식이 유리하다는 점을 염두에 두어야 한다.

 

방어투자자는 매력적인 종목을 선택하려고 너무 애쓸 필요는 없다. 우량 펀드나 괜찮은 자문사에 가입하는 것으로 충분하다. 직접 투자하려면 정기적으로 동일한 금액을 매수하는 '정액매수적립식'을 활용해야 한다.